逆变器产业迎来高光时刻25股交相辉映（名单）

来源：kaiyun.com官网    发布时间：2024-04-29 13:53:51

  前言：有乡亲说，眼下市场真的很乱，每一个热点都热不过三天，这话看似挺有道理，但是我们做投资也不是要求天天都是涨停，事实上从去年「双碳」目标公布之后，实际市场的主线就很明确，就是围绕着「碳中和」来展开的。像这两天华为又上热搜，可能大家关注比较多的就是鸿蒙系统，但实际这次华为展现它在另一个领域的优势：逆变器。接下来我具体说说。

  10月18日传来消息，2021全球数字能源峰会在迪拜召开，会上，华为数字能源技术有限公司与山东电力建设第三工程有限公司成功签约沙特红海新城储能项目，双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh，是迄今为止全球顶级规模的储能项目，也是全球最大的离网储能项目，对全球储能产业的发展具有战略意义和标杆示范效应。

  实际上，华为在光伏及储能领域的研发，发端于2009年，迄今积累了至少610件专利申请，其中98%以上为发明专利申请，分布于10个IPC（国际专利分类表）小类，涵盖逆变器、变流器、开关器件、并网系统、充电方法、储能系统、光伏组件、终端管理设备、脉冲宽度调制系统、散热装置、防护装置等25个光伏电站及储能系统的技术区间，涉及的具体技术点则近百个。

  2009年，华为开始通过逆变器赛道切入光伏领域，一路走来慢慢的变成了名副其实的行业大佬，和阳光电源并称业内两大巨头，那么为什么华为要从逆变器领域切入呢，这就要说到本篇文章的主角：逆变器。

  逆变器是将直流电转换为交流电的电力设备，可将直流电转换成频率、幅值可调的交流电，以满足接入电网的质量发展要求，是新能源发电上网的重要组成部分。从应用端看，当前全球逆变器公司业务主要涵盖并网逆变器、储能逆变器和储能系统（阳光电源另有风电变流器）。

  太阳能光伏发电过程中，光伏组件产生的电流为直流电能，需要转化为交流电才能实现并网，光伏逆变器一方面将直流电变换为交流电，另一方面使用 MPPT 算法确保系统最大输出效率，光伏逆变器通常可分为集中式、组串式和微型。

  现状：根据 Wood Mackenzie 统计，在全球逆变器出货量前十的品牌中，中国品牌近五年来一直占据其中的 5-6家左右，其中的这几家国产厂商总出货量总和维持在 50%左右，2020 年甚至达到了 60%；一样能看到华为与阳光电源常年占据全球出货量的前二位，总的来看国产逆变器已成为全世界毫无争议的出货量第一。

  盈利水平：中金公司在报告中指出，2012年之后龙头逆变器厂商毛利率基本稳定在30%左右，ROE普遍在21-28%之间。考虑到逆变器在光伏系统中成本已从10%以上下降至3%左右，且未来逆变器趋势更趋向品质稳定提升发电增益、功能多样化，逆变器公司的核心能力在产品的研发、设计、质量控制、销售渠道、综合服务等多个环节，行业盈利有望维持较为稳定水平。

  具体来看，全球逆变器厂商份额出现了较为显著的集中效应，通过比较近 5 年 CR3、CR5 及 CR10 厂商的出货量占比不难发现，大部分市场占有率都由出货量前十的厂商所占据，CR3 的市场占有率稳定维持在 50%附近， CR5 维持在 60%左右，CR10 几乎占据了全球 70%以上的市场占有率，2020 年更是高达 80%。

  前景：光伏逆变器需求大多数来源于新增装机需求及存量替换需求两部分，随光伏行业需求迅速增加及存量替换需求加速，据 IHS Markit 统计，2020 年全球逆变器替换需求为 8GW，较 2018 年已实现100%的增长并且有望在未来 5 年期间保持 17%的年均复合增长率在 2024 年达到 15GW。

  而且相比光伏行业上游电池片、硅片等环节，逆变器行业偏轻资产，这也是当年华为杀入这个产业考虑的很重要的一个因素。近年来部分外企已逐步退出光伏逆变器市场或转移其业务重心，此外，国内厂商不断推出的新产品与国内组串式逆变器逐步扩大的功率范围也助推其更广的应用限制范围，这一些因素都给国内逆变器厂商在光伏产业加快速度进行发展的时代背景下快速抢占全球市场占有率创造了机会。

  光伏储能逆变器：在光伏与储能双市场成长的影响下，储能逆变器兼备“逆变与储能”功能，成为了市场中的新兴产品。具体来看，储能逆变器（INV）集成光伏并网发电、储能电站的功能，可以克服光伏组件受天气变化发电不稳定的缺点，提高电网品质；通过低谷储存电能，高峰输出电能，电网峰值发电量可大幅削减，电网容量也可大幅度的增加，提高电网利用率。光伏所发的电能优先供本地负载使用，多余的能量存储到蓄电池，在电能仍有富余的情况下可选择性并入电网。当光伏所发电能不足时，蓄电池放电提供电能供本地负载使用，以此来降低对电网和传统能源的依赖。

  储能变流器：除光伏储能逆变器外，另一类储能系统部件——储能变流器（PCS）也同样是包括光伏在内的新能源产业兴起下的热点产品。PCS 可大致分为单向与双向变流器，单向变流器与逆变器类似，主要起到的也是直流电向交流电转化的作用；而双向变流器与单向变流器之间最大的差别就是双向产品能进行两种电流间的相互转化。此外不同于储能逆变器，PCS 自身并未内置电池或其他储能装置而是依靠外接电池组实现利用电网给蓄电池组充电以及将蓄电池组中直流的电并网使用的功能。

  现状：逆变器在储能系统中连接储能设备和电网，满足电网对电力供应量与质量的要求，通常具有较强的电气技术能力和集成能力，并具备布局全球的渠道优势，主要标的包括逆变器龙头阳光电源、专注户用逆变器的锦浪科技、固德威等。

  前景：光伏配储模式下，储能设备亦占据较高价值量。着新能源在电力系统中的占比上升，储能对电源侧的调节作用愈发重要，储能在光储系统中的价值量占比也将持续上升。此外，随着户用光储普及率的持续上升，逆变器在产业链中的价值量占比仍有上升空间。储能逆变器将持续受益于储能行业，尤其是电化学储能市场的扩张，未来五年内预将保持电化学储能相同的增长率（约 68%）。

  中金公司认为，考虑到中国逆变器厂商的成本优势，以及在全球渠道布局和产品研发迭代上的积累与投入，逆变器板块增长确定性较强，国产厂商出海步伐仍有望持续，同时伴随分布式、尤其户用市场的蓬勃发展，高毛利小功率产品的渗透率提升将进一步支撑逆变器企业盈利成长。储能方面，中国逆变器厂商在储能系统/储能逆变器环节布局较早，且下游渠道带来销售端协同优势，我们看好在分时电价等政策持续催化下储能市场迎来加快速度进行发展机遇，储能系统/逆变器作为其核心环节有望持续受益。

  从我自己的理解来说，在之前的文章中，我也给大家梳理过，整个「碳中和」一共有三条线，围绕着新能源建设、旧体系脱碳和碳交易三个大环节展开，围绕着这三条线，能够说是齐头并进，对于目前「新能源建设」需要明确的就是紧紧围绕着建设「风光一体化能源基地」展开，而风光一体化基地的建设核心是解决风光消纳问题，实现的路径就是储能+特高压。所以围绕着储能的各种赛道挖掘，是重中之重。

  阳光电源长期位居全球逆变器出货量第二，公司市占率 2020 年创下新高达到 19%。公司正积极打造“光、风、储、电、氢”五位一体战略，通过增发募投项目“年产100GW 新能源发电装备制造基地项目”，建成投产后公司光伏逆变器、风电变流器、储能逆变器产品产能将分别新增 70GW、15GW、15GW，较现有产能有大幅度提升。

  锦浪科技基本的产品为组串式逆变器，2020 年全球市场占有率 4.8%，排名第六，在中国厂商中位居第四。近年来公司海外地区带来的出售的收益持续高于境内，海外销售占比在 60%左右，而海外逆变器毛利率在 40%以上，拉高了公司纯收入能力。公司目前正积极扩产，年内将新增 77 万台逆变器产能。

  本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

  老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  住房限购政策逐步退出市场，仅北上广深、杭州天津西安海南等地还在执行限购

  重庆燃气事件调查的最终结果出炉；一季度全国电力燃气等行业利润增长40.0%；网传上海电力正在裁员

  共度北京108小时 北京当代2024“凝聚”全球36座城市100余家艺术机构

  继三星、京东方后，华星光电有望年内宣布 8.6 代 OLED 产线焊点频频脱落 完全没法修！暴力包装运输惹的祸